强如周杰伦也只有20亿元的市场价值，千亿级的市场里，能找得到几个周杰伦呢？
作者 | 不二
来源 | FN商业（ID：FN-24H）
11月26日，证监会公告称，在第十八届发审委2020年第169次会议审核结果公告中，爱玛科技集团股份有限公司（下称爱玛科技）首发获通过。
招股书显示，爱玛科技拟发行6500万股，占发行后总股本的16.1%，募资金额达16.81亿元。扣除发行费用后，募集资本将投向天津爱玛车业有限公司电动车自行车整车及配件加工制造一期至六期、电动自行车生产线技术改造、塑件喷涂生产线技术改造等项目。
2012年，爱玛科技的IPO计划因高管内斗而搁浅；2018年6月，爱玛科技首次正式提交招股书冲刺IPO，却在排队半年多之后遭遇证监会“灵魂拷问”而减速；2019年底，爱玛科技再次提交招股书，又因“专利诉讼”而被证监会取消审核。
跌跌撞撞两年多，爱玛科技终于看到了IPO敲钟的希望，也顺便将一个广阔而血腥的电动车江湖展现在大众面前。
坎坷上市路
一
“爱玛公司凝聚了张剑所有心血，而且当时公司正在筹备上市，张剑担心顾新剑的行为会毁掉公司。”
2016年4月26日，《法制晚报》报道了“国内至今为止敲诈勒索犯罪既遂金额最高的一起案件”，报道中提到：
日前，爱玛原股东、副总裁顾新剑被天津市静海区人民法院以敲诈勒索罪、职务侵占罪判处有期徒刑20年。一审判决后，顾新剑不服，上诉至天津市第一中级人民法院。对于被认定敲诈勒索罪，顾新剑认为张剑为了几千万元的漏税金额不暴露而受胁迫给自己2个多亿，不合情理。
1999年，张剑注册成立了天津市泰美车业有限公司，2009年变更为天津爱玛科技股份有限公司，2015年11月变更为爱玛科技集团股份有限公司，张剑是控股股东。
无锡爱玛，是爱玛集团的子公司之一。
2008年底，张剑与顾新剑相识，后者时任江苏天爵机车科技有限公司总经理，江苏天爵是一家摩托车制造企业，曾给爱玛做产品加工。
2009年7月，张剑和顾新剑合作成立无锡爱玛车业有限公司，用江苏天爵的厂房生产电动自行车，张剑持股70%，顾新剑持股30%。
2010年5月，张剑、顾新剑、无锡爱玛、天津爱玛、江苏天爵签订协议，约定张剑和无锡爱玛为顾新剑和江苏天爵偿还债务1.25亿元，江苏天爵将名下估价为6205万余元的房地产抵偿给无锡爱玛，顾新剑将持有的无锡爱玛30%的股权零对价转让给天津爱玛全体股东。
随后，无锡爱玛成为天津爱玛子公司。
而时任无锡爱玛总经理的顾新剑，得到张剑转让的天津爱玛3%的股份后，于2011年1月调任天津爱玛副总裁。
据法院认定，顾新剑调任天津后，2011年9月至2013年3月，顾新剑以向税务机关举报无锡爱玛偷漏税问题等手段，多次向张剑索要钱款，达2.35亿元。
按照张剑的说法，顾新剑以爱玛公司有税务问题为由对其进行威胁，甚至曾以税务问题为由打电话一次性索要10个亿，让他精神一度崩溃。
张剑的妻子段华为此作证称，顾新剑以举报公司偷漏税等方式多次向张剑敲诈钱财，张剑完全被笼罩在威胁、恐吓中，之所以给钱是为了息事宁人。
段华还提到，“爱玛公司凝聚了张剑所有心血，而且当时公司正在筹备上市，张剑担心顾新剑的行为会毁掉公司。”
2014年9月，顾新剑被抓后半年多，无锡市国税局因漏税问题对无锡爱玛进行了行政处罚。
无锡市国税局向无锡爱玛追缴2009年增值税209万余元，追缴2010年增值税1616万余元，合计1825万余元。同时，无锡市国税局要求无锡爱玛补缴企业所得税175万余元，并处以追缴税款50%的罚款，计1000万余元。
爱玛被罚，无锡国税认定漏税2000万余元，加上罚款共计3000万余元。
另一方面，天津市静海区人民法院认定顾新剑构成敲诈勒索罪，并将金额认定为2.35亿元，这是当时国内最大敲诈勒索既遂数额。同时，法院还认定顾新剑构成职务侵占罪，涉案金额3000万元。
因此，顾新剑认为“张剑为了几千万元的漏税金额不暴露而受胁迫给自己2个多亿，不合情理。”
无论事实真相如何，这场持续了三年的“高管内斗”事件，让爱玛科技的第一次上市计划不了了之。
二
2018年6月22日，爱玛电动车首次正式向证监会递交了上市申请。
而此前的5月17日，国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会及工信部等四部门批准发布了《电动自行车安全技术规范》国家标准，释放出强烈的监管信号。
强监管对资本市场的影响不言而喻，但爱玛科技依然选择在这个敏感的时期冲刺IPO。
同年12月21日，证监会向爱玛电动车提出了一份反馈意见，就规范性、信息披露以及财务会计资料三大方面的总计58个问题，要求公司和保荐人在30日作出书面回复。
反馈意见中提到：
2017年，爱玛科技因未对职业病危害因素申报及时进行变更，未为喷涂车间部分职工提供符合国家标准或者行业标准的防护口罩而被安监部门分别处以1万元和3万元的罚款；
公司涉生产制造业务的7家企业中，四川爱玛车业、广东爱玛两家企业暂未持有污染物排放许可；
爱玛科技及其子公司因违反环境保护法规，分别被处以4.03亿元、5亿元、6亿元罚款。
但在这58个问题中，更为严重的其实是资产重组，具体到公司而言，就是爱玛体育。
2012年6月，爱玛科技创立爱玛体育，主营业务是自行车生产与销售。
公开资料显示，2015年3月，为聚焦电动车业务，爱玛科技将爱玛体育的全部股权作价1亿元，49.00%的股权转让给三商投资，51.00%股权转让给天津富士达。
2018年1月，天津富士达将其持有的爱玛体育51.00%股权，以7785.86万的价格转让给三商投资。同时，爱玛科技又以3.02亿元收购了爱玛体育旗下的土地资产，爱玛体育则被注销。
而在2017年10月14日，三商投资的实控人由张剑转变为乔宝刚，后者受让张剑50%的股份成为三商投资的法人，而乔宝刚还是爱玛科技发起股东之一。
当时有媒体评价称，这是一场张剑主导的左手倒右手的资本运作，虽然未被最终证实，但确实成为了爱玛科技上市路上的绊脚石。
三
爱玛科技没能如期在30天内作出书面回复，直至2019年8月20日，才再次递交文件。
2019年9月5日,电动车生产商爱玛科技集团有限公司再次更新申报稿，距离首次提交申报稿已超过了一年的时间。
在更新的申报稿中，爱玛科技对证监会的反馈意见一一作出回复，然而，爱玛的电动车依然面临着质检不合格的情况。
2019年9月，北京市市场监督管理局在官网公布电动车抽检信息，其中天津爱玛生产的5批次电动自行车存在不合格问题，包括最高车速、脚踏行驶能力、整车质量、反射器和鸣号装置、欠压、过流保护功能等问题。
9月12日，爱玛科技董事会办公室对媒体表示：“公司严格遵守相关法律法规规定，并按照证监会的相关要求，真实尽责披露/更新披露公司经营相关信息，不存在IPO失败，再次提交招股书的情况。”
提醒你爱玛电动车：爱，却不能马上上市-南城电动车维修培训学校